La crisi delle scorte del 2023 · EMSNow

Inserito da Jennifer Leggi | 23 agosto 2023 | Dieter Weiss, EMS, Eric Miscoll, Europa, Feature

Da quasi due anni l'industria elettronica registra una carenza di semiconduttori. In risposta, i produttori di elettronica hanno accumulato enormi quantità di scorte come misura preventiva. Considerando questo valore come percentuale dei ricavi e assumendo che il periodo 2017-2020 sia la norma, le scorte sono aumentate dal 60 all’80% nel 2022.

In Europa, per le aziende più piccole e con ricavi inferiori, questa percentuale era ancora più elevata. Perché? Perché le piccole imprese generano i loro ricavi principalmente solo dalla produzione di PCBA, mentre gli attori più grandi ottengono un valore aggiunto aggiuntivo con la costruzione di scatole e altri servizi correlati che hanno margini più elevati. Confrontando i numeri europei con quelli di sette società EMS globali si scopre che sono ancora più bassi, sia in tempi normali che durante la “crisi dei chip”. Questo perché i grandi player globali generano ancora meno ricavi dall’assemblaggio di PCB. Sanmina, Kimball e Flex producono PCB ma hanno servizi di produzione diversificati; presso Jabil, i servizi di produzione diversificati rappresentano fino al 50% dei ricavi, con il risultato che l'accumulo di scorte di Jabil nel 2022 raggiunge solo il 14,7% dei ricavi.

La maggior parte delle scorte è sempre costituita da materie prime e questo può essere monitorato per le società pubbliche di gestione degli servizi di gestione e gestione dei servizi di gestione e di gestione dai loro rapporti annuali. Abbiamo escluso Jabil da questa valutazione per evitare di distorcere i risultati.

Alla fine del 2022 l’industria elettronica si trovava su enormi pile di scorte e sorge la domanda: se tutto questo fosse stato materiale di cui c’era un disperato bisogno a causa della crisi, non sarebbe stato possibile utilizzarlo e ridurre rapidamente le scorte?

Ora siamo a metà del 2023 e le prime tre società globali, Flex, Kimball e SigmaTron, hanno già pubblicato i risultati dell’anno fiscale 2023. Sorprendentemente, tutte e tre le società hanno registrato un ulteriore accumulo di scorte in termini assoluti, in aumento del 14,1%. Allo stesso tempo, hanno aumentato i loro ricavi in ​​media del 17,3%. Non sembra che queste aziende si siano concentrate sulla riduzione delle scorte.

Abbiamo poi esaminato gli ultimi sei risultati trimestrali di sette EMS pubblici in Europa (Scanfil, Kitron, Note, Hanza, InCap, Inission e Norbit).

In termini assoluti, le loro scorte totali sono aumentate del 15,1% alla fine del primo trimestre 2022; 10,1% entro il secondo trimestre del 2022; 7,2% entro il terzo trimestre 2022; 4,4% entro il quarto trimestre 2022; meno 0,2% entro il primo trimestre 2023; e meno 2,0% entro il secondo trimestre del 2022.

Questi sette EMS europei hanno aumentato i loro ricavi nel 2022 di uno straordinario 40,5%, ma hanno comunque aumentato le loro scorte su base annua dal 29,6% al 29,9%. Nel calcolo trimestrale sopra riportato abbiamo potuto osservare una leggera riduzione su base percentuale sui primi due trimestri del 2023, ma la riduzione in termini assoluti è stata marginale.

Ciò solleva la questione se le aziende stiano ancora mantenendo questi elevati livelli di inventario per essere meglio preparate alle crisi future o se sia la rigida politica NCNR (non cancellabile, non restituibile) dei distributori a impedire un’ulteriore riduzione.

Attualmente ci troviamo in una fase di tassi d'interesse elevati, che secondo gli economisti durerà diversi anni. In questi tempi il contante è il re e gli inventari vincolano ancora troppi contanti. I suddetti sette EMS globali da soli detengono circa 1,38 miliardi di dollari di scorte eccessive (se si prende come norma la percentuale di inventario del 2019, moltiplicarla per i ricavi di YE 2022 e confrontarla con le scorte effettive YE 2022).

La situazione in generale è più che malsana e richiede la piena attenzione delle società EMS, nonché il dialogo con distributori e produttori per trovare una soluzione adeguata che consenta a tutti di ottenere un risultato ragionevole.

Ciò è ancora più urgente se si considera lo sviluppo delle entrate dei sette SGA pubblici europei. Trimestralmente l'aumento dei ricavi è stato del 2,5% nel primo trimestre del 2023 e del 2,1% nel secondo trimestre del 2023. Rispetto alla prima metà del 2022, la prima metà del 2023 ha visto una crescita del 19,1%, in linea con il semestre in4ma. sondaggio che stiamo attualmente preparando. Ma gli enormi tassi di crescita non continueranno. Diversi OEM stanno già cercando di posticipare le consegne poiché i loro magazzini sono pieni.